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营收结构单一，身处黄金赛道的云想科技能否突破成长瓶颈？
时间：2022-02-28 14:25:02 | 来源：网络推广
时间：2022-02-28 14:25:02 来源：网络推广
上述的这些风险因素影响了云想科技营收的增速，但与此同时，其单一的营收结构同样受到资本市场的诟病，近三年来，云想科技线上营销解决方案收入分别占总收入约70.4%、94.5%及98.7%。
这样综合来看，表面光鲜亮丽的云想科技背后的质地似乎并不够"硬"，随着未来行业环境的愈发复杂，云想科技极有可能陷入成长瓶颈之中。
一方面，2017年-2019年云想科技的毛利率分别为21.1%、9.1%和6.9%，可是在过去的5年时间里，短视频行业却保持了年化401.5%的惊人增长率，这样不匹配的增速反映了云想科技盈利能力的不足。
其一是云想科技商业模式的本质还是传统的广告分销模式，通过向短视频平台采购广告位以获得流量，再通过分销的方式，将广告位卖给有需要的广告客户，以便从中赚取差价，信息差所能带来的收益有限。
其二，云想集团目前并不是最大的短视频营销商，平台可以同时与多个中间商合作，因此广告客户拥有较高的议价能力，导致云想科技的盈利空间有限。
其三，随着游戏买量成本大幅提升，游戏大厂纷纷争抢流量红利，导致流量成本加剧。从云想科技的游戏业务营收大幅放缓的情况来看，在这一领域公司已经出现掉队的情况。
另一方面，虽然云想科技是港股市场短视频营销第一股，但是聚焦于短视频KOL交易平台的微播易也计划在创业板上市，专注红人经济的天下秀，则在A股借壳完成上市。这些企业虽然位于短视频行业不同细分环节，但都不约而同借助资本运作加快实现行业生态格局的优化升级，极有可能对云想科技产生威胁。
那么，在短视频营销企业越来越多的走在资本舞台之上时，未来行业形式愈发严峻已经成为必然的趋势，这对于目前尚未形成规模优势且面临不少拦路虎的云想科技来说并不算一个好消息。
总的来讲，云想科技出色的财务数据与上市首日的表现都有值得肯定的地方。可是"瑜"不掩"瑕"，层出不穷、愈演愈烈的风险和不确定因素仿佛一颗定时炸弹。要想保持现有涨势，对于当下的云想科技而言，如何突破成长瓶颈或许是其接下来需要思考的首要问题。
文章来源：港股研究社，转载请注明版权。
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