外汇STP经纪商，孰优孰劣，如何判断

时间：2023-03-19 06:02:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-19 06:02:01 来源：电子商务

导语：“都是STP，孰优孰劣，拉出来溜溜”

对于中国交易者而言，似乎纯STP交易商更受欢迎，但是，都是STP交易商，背后技术却相差甚大，交易体验更是大相径庭，今天汇金君就聊聊有哪些要素决定了STP交易商的核心竞争力？

//STP//

其实外汇经纪商的模式众多，其中包括STP、MM、DMA、MTF等等，但目前市场主流模式通常有两种，一是STP模式，也就是直通式模式，另一种是MM模式，也就是做市商模式。STP（Straight Through Processing），直译是直通式处理系统，这句直译很形象的表达了客户订单处理方式，事实上，在STP模式下，客户的订单直接通入流动性供应商LP。

因此，从这一句话我们也可以推导出决定STP交易商交易环境的两个核心关键要素：一是客户订单是如何进入LP，这里就涉及到一个重要技术，那就是外汇交易商的桥接技术，桥接技术的优劣是一家STP交易商核心关键之一。

二是哪家LP为STP交易商提供的流动性，流动性供应商的层次同样决定了STP交易商的交易环境。要知道，越顶级的流动性供应商对于交易商的实力要求越高，但可以保证该STP交易商报价市场深度、报价更新速度等关键要素。

汇金君就分别从这两个方面深入剖析。

//桥接//

交易者的订单是如何通过STP桥接技术进入国际市场？由于外汇市场是OTC市场，虽然在交易商层面可以分为STP和MM模式，但整个外汇市场从宏观层面是做市商制度，客户在MT4终端看到的报价均由流动性供应商LP自主报价，客户下单意味着接受LP报价，订单再通过桥接技术通入LP的ECN撮合系统。

所以我们通常桥接技术是计算机领域专业术语，于是乎交易商服务器性能、订单路由系统、软件设计、硬件配置都决定了STP桥接技术优劣。

桥接技术先进，可以保证交易者MT4报价更新速度，订单执行速度和效率，确保订单没有延迟，订单拒绝和重复报价发生频率控制在最低，从而保证交易者订单以最优价格最及时成交。

除了桥接技术，对于STP交易商，流动性供应商LP的层级是决定其交易环境的另一项核心关键。

//流动性//

一家交易商的源头报价来源于流动性供应商，流行供应商就像源头活水一样，为STP交易商提供源源不断的报价，因此源头活水是否充足？水流量是否大对交易环境至关重要。

同时，要聊流动性供应商，就必须先搞清楚流动性这个概念，从学术角度来看，流动性概念有三个层面的理解。

• 宏观经济角度的流动性：跟货币的投放量有关
• 微观企业的流动性：企业的现金流和偿债能力问题
• 市场深度角度：最优价格最大数量及时成交

第一个流动性角度是于货币供应量有关，我们经常所说的央行放水其实就可以理解成央行在释放流动性。

第二个层面流动性是微观层面，从企业角度理解流动性，如果说一家企业的流动性出现问题，是指该企业可能出现财务危机，到期债务无法及时兑付，偿债能力出现问题，可能面临破产清算的风险。

但以上两方面流动性和外汇流动性是存在区别的，外汇流动性其实是和市场深度有关的概念，然而市场深度又指什么？汇金君用一句话解释就是：交易产品在不同报价对应的交易量是多少？只是MT4交易界面只显示了顶层报价，市场深度信息不全。

流动性供应商LP的层次决定了交易者市场报价是否合理，交易者大额订单能否全部成交，波动行情下滑点是否严重，报价更新是否及时。

很多技术不够的STP交易商无法满足部分客户对流动性的较为严苛的要求，包括高频交易，剥头皮交易，EA自动化交易等等，只有优秀的STP经纪商才可以满足市场绝大多数客户对流动性和交易环境最严苛要求。

其实汇金君可以提供一个可以判断该经纪商是否是真正的STP的方法，那就是这家经纪商是否提供FIX API流动性解决方案，一般来说，一家经纪商提供的API方案就是该经纪商自己的对接流动性，是拥有STP模式额，或者业内常说的A BOOK。

总结一下，判断STP交易商是否优质的两个重要因素分别是桥接技术和LP层级。他们综合影响这交易商的订单执行速度、报价更新、滑点、重复报价、订单延迟、订单拒绝。

要知道，如今智能化交易时代，交易系统越来越精细，对交易环境要求也越来越严苛，以上所有都将直接或间接影响交易成本，甚至决定胜负盈亏，所以都是STP，谁优谁劣，还真要拉出来溜溜。